財聯(lián)社8月19日宣（編輯 瀟湘）2025年12月20日，可能會成為歐洲乃至世界足壇一個具有劃時代意義的日子——就在上周，西甲聯(lián)盟多年來致力推進的“海外賽”終于得到了西班牙足協(xié)的批準，西甲第17輪巴塞羅那與比利亞雷亞間的一場強強對話，有望移師美國邁阿密硬石體育場進行。

目前，西班牙足協(xié)已向國際足聯(lián)提交了申請，一旦通過，西甲就將成為歐洲第一個在常規(guī)情況下于海外舉辦正式比賽的聯(lián)賽。而此后，更多歐洲五大聯(lián)賽的“海外賽”很可能也將相繼開閘……

可以說，一旦西甲“海外賽”的渠道成功，將為整個歐洲足球打開北美“新世界”的大門。而這在美國資本持續(xù)布局歐洲足壇的背后，顯然也正有著非同尋常的意義！

根據德勤的數(shù)據顯示，目前歐洲足球產業(yè)可以說比以往任何時候，都要更加繁榮——歐洲五大聯(lián)賽俱樂部在2023-2024賽季的收入已達到了204億歐元(約合237億美元)。而遠隔重洋的美國金主們，顯然也正被這塊愈發(fā)令人垂涎的“大蛋糕”所吸引。

目前，美國投資者已全資或部分持有英超聯(lián)賽中大多數(shù)足球俱樂部的股權。這其中包括了傳統(tǒng)“Big6”豪門俱樂部中的四支——切爾西、利物浦、曼聯(lián)和阿森納，它們近年來均已不同程度吸引到了美國投資。

德勤的分析顯示，1996-97賽季英超聯(lián)賽成立時，歐洲五大聯(lián)賽的總收入還僅為25億歐元。

而到了2023-24賽季，這一數(shù)字已激增了750%。

這種收入的大幅增長，也導致歐洲最大足球俱樂部的估值急劇攀升。以曼聯(lián)為例，格雷澤家族在2005年以7.9億英鎊(10.7億美元)收購了曼聯(lián)，而到了2024年，當格雷澤家族向億萬富翁拉特克利夫出售曼聯(lián)少數(shù)股權時，該俱樂部的估值已達到了約50億英鎊，就此成為了世界足壇估值最高的俱樂部。

利物浦大學足球金融學副教授Kieran Maguire表示，美國資本在歐洲足球中的持股比例不斷上升，主要是因為美國國內財富的集中度不斷提高。

“這實際上有點不假思索……你(億萬富翁們)的錢還能做什么？你只能擁有那么多直升機，只能擁有那么多超級游艇。”

Maguire指出，可供收購的頂級職業(yè)運動隊數(shù)量稀少，也助推了需求上升。那些無法負擔美國國家橄欖球聯(lián)盟（NFL）或美國職業(yè)籃球聯(lián)賽（NBA）球隊(這些美國本土賽事商業(yè)化程度更高)數(shù)十億美元價格的投資者，正競相將目光轉向歐洲足壇作為替代選擇。

美資“鯨吞”歐洲足壇

根據PitchBook的研究，歐洲五大聯(lián)賽中有超過36家俱樂部，現(xiàn)在通過多數(shù)或少數(shù)股權的形式，吸引私募股權、風險投資或私人債務的參與。這其中包括英超聯(lián)賽中的大多數(shù)俱樂部。

數(shù)據顯示，近年來歐洲足球俱樂部的并購交易活動也急劇增加，已從2018年的僅6670萬歐元增加到了去年的近22億歐元。

許多投資足球的美國私募股權投資者，正著眼于多俱樂部所有權的模式來提升其投資。PitchBook歐洲、中東及非洲地區(qū)(EMEA)私募資本高級分析師Nicolas Moura在接受采訪時表示，許多美國投資者希望“建立一系列不同的足球俱樂部”，該模式可以帶來營銷和財務上的好處。

不過，這種多俱樂部所有權模式日益普遍，也正面臨著激怒歐足聯(lián)的風險。Moura表示，歐足聯(lián)已開始“對這些俱樂部采取嚴厲措施”。

今年夏天，英超的水晶宮隊就已因違反多俱樂部所有權規(guī)則，而被禁止參加歐足聯(lián)旗下的歐聯(lián)杯比賽——這是因為美國商人John Textor同時擁有這家英超俱樂部以及法甲俱樂部里昂的股份，里昂隊也獲得了該賽事的參賽資格。

Moura表示，隨著更多有著“多俱樂部所有權結構”的俱樂部進入歐洲頂級聯(lián)賽，這可能會成為一個更為嚴重的問題。

打造“全球化”的五大聯(lián)賽？

那么，美國資本“改造”歐洲足壇的下一步，會如何做呢？

根據德勤的數(shù)據，由于體育媒體版權價值增長放緩，預計在2025-26賽季歐洲五大聯(lián)賽俱樂部的收入將“趨于平穩(wěn)”。

這使得商業(yè)收入——2023-24賽季增長了6%，可能成為未來的主要驅動力，俱樂部通過簽訂新的贊助協(xié)議并利用球場舉辦非足球賽事來實現(xiàn)這一收入增長目標。

Moura表示，許多美國私募股權投資者正尋求“正著眼于改造他們的看臺，甚至整個體育場””，以實現(xiàn)收入多元化，擺脫對轉播收入的依賴。

而尋求商業(yè)收入和比賽日收入增長，也可能會促使更多俱樂部如本文開頭提到的那樣，在海外舉辦常規(guī)比賽。

事實上，除了西甲外，意甲目前也正計劃明年2月在澳大利亞的珀斯進行AC米蘭對科莫的“海外賽”，理由是屆時米蘭冬奧會開幕式占用圣西羅球場撞期。

迄今為止，類似“海外賽”面臨最大的障礙，是國際足聯(lián)的一項規(guī)定——國際足聯(lián)不允許旗下足協(xié)所屬聯(lián)賽，在足協(xié)管轄范圍外地域比賽。不過，國際足聯(lián)此前已表示，正在考慮對其關于海外比賽的規(guī)則進行正式修改。

而盡管英超聯(lián)賽迄今尚未公開考慮過將聯(lián)賽遷至英格蘭以外地區(qū)比賽的想法，但Moura預計，英超俱樂部最終也將尋求在海外舉辦比賽，以與歐洲其他聯(lián)賽競爭。